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对话KKR刘海峰:以实业家心态做PE
作者:admin  日期:2019-07-19 05:36 来源:未知 浏览:

  2013年6月,KKR宣布亚洲二期基金募资完成,募资规模高达60亿美元。据知情人士透露,该只基金在募集过程中对募资总额的上限不超过60亿美元进行了严格的要求,如果不设这个上限,募资金额还会更多。

  根据第三方研究机构Preqin的报告,在2012年完成募集的基金中,募资总额处于前三名的亚洲基金分别是总额为40亿美元的特别资产基金奇力资本合伙二 期(Mount Kellett Capital Partners II)、总额为24亿美元的并购基金太盟亚洲基金(PAG Asia I)和总额为23亿美元的并购基金贝恩亚洲二期基金(Bain Capital Asia II)。

  2012年的全球募资环境不容乐观,亚洲基金的募资总额相对2011年有所下降。在募资环境并不乐观的情况下,KKR缘何能够受到全球LP的青睐,完成如此高额的基金募集?无疑,这与KKR过往的表现有抹不开的关系。

  尽 管亚洲一期基金尚未全部退出,无法计算具体收益。但根据KKR的2012年财报,截至2012年年底,总额40亿美元的KKR亚洲一期基金已经向投资者返 回7.32亿美元的资金。而KKR在过去37年的平均年回报更是达到了26%,在经历不同经济周期的环境下能达到如此长期稳定的回报实属不易。此次基金的 成功募集充分体现了投资者对KKR亚洲一期基金表现的肯定与投资策略的认同。

  刘海峰:KKR于2005年进入亚洲,2007年成立了第一只亚洲基金,当时募集的40亿美金已经全部投资完毕,并于去年(2012年)开始募集第二只亚洲基金。

  刘海峰:投企业是一个长线的事,优秀的PE基金应以实业家的心态去做投资,不能总是想着靠低买高卖、带着企业快速上市赚钱。随着市场的成熟,一级市场和二级市场的价差会逐渐淡化,最后必须靠着帮助企业做大做强,才能赢得长期稳定的投资回报。

  总结过 去,KKR从三点策略的有效结合上获得了投资者的认同。第一,全球的资源和品牌;第二,在各国配置最优秀的本土团队,强调本土化;第三,极为注重投后管 理,真正为企业带来价值。这三点结合在一起,我们才能给被投企业带来钱以外的价值,帮助企业做大做强以达到长期稳定的回报,这是我们能做出自己特色的原 因。

  刘海峰:在亚洲做投资,不管在印度、日本还是中国,本土化都非常重要。为 什么有一些国内基金做的不错,因为够本土化。从我们的角度,KKR的本土化程度应该跟国内最好的基金是一样的。虽然我们是一个美国机构,但在每一个国家的 投资专业人员、决策者都是非常本土化的。KKR的投资委员会和投后资产管理委员会都有亚洲主要的合伙人参与决策,并不是完全以国外的方法和理念来衡量中国 的投资。

  KKR 有自己的运营管理团队,这个团队的成员都具备世界一流企业的运营和咨询管理经验,有做供应链管理,财务管理,IT系统,HR管理各方面的专家,他们主要帮 助我们投的企业引进国际一流经验,同时与本土实际情况有效结合,具体提高企业整体管理水平。对于投后管理,可能大家有一个误解,认为投后管理团队就是在董 事会上提一些意见。那是不行的。PE投资者不能搀和企业日常管理,而是要协助他们。 一方面把握好战略方向,更重要的是在另一方面具体帮助企业实实在在地抓落实。提建议是容易的,而更关键是如何有效落实执行以达到企业增值效果。

  KKR 的投后管理团队是全球的团队,但是在每个国家都是本土化的。www.48088.com。国内企业的管理相对来讲是比较粗放型的,但随着市场的成熟和经济发展速度的放缓,企业发展就得 靠精细化管理来提高。同时我们尊重本土文化与企业的实际发展情况。创业企业家的智慧和才能在国内企业中至关重要。投资者的能力和专识无法代替企业家至关重 要的领导作用。我们的角色更多的是去协助企业家,运用我们全球的资源和专识,为企业逐步建立更精细化的管理方法,引进人才和国际先进经验以争取把企业做大做强。

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